2020年，嚴監(jiān)管疊加疫情沖擊，融資租賃行業(yè)經(jīng)營承壓，行業(yè)分化加劇，金融租賃公司以及央企背景的融資租賃公司經(jīng)營較為穩(wěn)健，而大多數(shù)中小型融資租賃公司則處于收縮狀態(tài)。
融資能力一向是融資租賃公司的“生命線”。不過，近年來，融資環(huán)境邊際收緊，不少融資租賃公司因資產(chǎn)質(zhì)量下行、借款較難等原因，流動性管理出現(xiàn)問題。
“資金市場應(yīng)更客觀地了解融資租賃公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險和業(yè)務(wù)貢獻，改變對行業(yè)的看法。另外，也期待給予從事真實租賃業(yè)務(wù)的公司更多支持。”中國外商投資企業(yè)協(xié)會租賃業(yè)工作委員會會長楊鋼在近日舉行的“2020中國融資租賃年會”上稱。
流動性分層加速
目前，融資租賃公司主要通過銀行渠道獲得融資，銀行貸款約占企業(yè)資金來源的80%左右，且大多為1年期貸款，資產(chǎn)負債久期存在一定錯配。
2018年金融去杠桿、行業(yè)轉(zhuǎn)為由銀保監(jiān)會監(jiān)管，銀行對中小型融資租賃公司授信政策趨緊，加上宏觀經(jīng)濟調(diào)整環(huán)境下，市場擔(dān)憂中小型融資租賃公司承租人信用風(fēng)險加速暴露，以銀行借款為主的小型租賃公司融資難度和融資成本抬升，外部融資渠道受阻。
一位頭部融資租賃公司人士對第一財經(jīng)記者表示，今年一季度，融資租賃公司的日子最難過，不少客戶出現(xiàn)逾期，出租人給予了延期。而在負債端，融資租賃公司卻較難得到銀行的資金支持，部分公司出現(xiàn)流動性困難。
為緩解疫情沖擊，監(jiān)管采取了一系列政策支持。一些頭部融資租賃公司融資出現(xiàn)改善。第三方數(shù)據(jù)顯示，2020年1~9月，融資租賃公司共發(fā)行債券280單，合計2315億元，同比分別增長32.7%和17.06%；發(fā)行ABS共計652單，合計1970.63億元，同比分別增長8.31%和0.36%。
不過，2020年四季度，逆周期政策有邊際收緊趨勢，東方金誠金融業(yè)務(wù)部分析師張麗表示，未來，融資租賃公司的資金端供給會有所收緊，監(jiān)管趨嚴以及資產(chǎn)質(zhì)量分化將加速不同租賃公司的流動性分層，預(yù)計中小型產(chǎn)業(yè)背景和第三方租賃公司短期流動性管理難度加大。
監(jiān)管新規(guī)掣肘央企子公司業(yè)務(wù)
隨著監(jiān)管力度加強、經(jīng)濟環(huán)境變化，租賃行業(yè)里除金融租賃公司，央企或集團背景的融資租賃公司成為主力，與此同時，一些新的監(jiān)管辦法也在逐漸落地。
今年6月9日，銀保監(jiān)會發(fā)布《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》稱，融資租賃公司應(yīng)當(dāng)加強對重點承租人的管理，控制單一承租人及承租人為關(guān)聯(lián)方的業(yè)務(wù)比例，有效防范和分散經(jīng)營風(fēng)險。融資租賃公司應(yīng)當(dāng)遵守以下監(jiān)管指標：融資租賃公司對單一承租人的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過凈資產(chǎn)的30%；融資租賃公司對單一集團的全部融資租賃業(yè)務(wù)余額不得超過凈資產(chǎn)的50%。
一位央企旗下融資租賃公司高管稱，不少融資租賃公司的成立是為了服務(wù)集團，但當(dāng)前受到了租賃新規(guī)的制約。例如，一家注冊資金為30億元的融資租賃公司，按照單一集中度原則，單一客戶不能超過9億元。但有時候央企子公司關(guān)聯(lián)交易中的一單項目金額就有十幾億元，不符合監(jiān)管要求。
“監(jiān)管對融資租賃公司集中度和關(guān)聯(lián)度等審慎監(jiān)管指標的設(shè)定，目的是為引導(dǎo)融資租賃公司專注主業(yè)，強化風(fēng)險意識，逐步提升風(fēng)險防范能力，對有集團產(chǎn)業(yè)背景的融資租賃公司影響非常大?！鄙鲜鋈耸糠Q。
另一位央企旗下融資租賃公司人士稱，集團產(chǎn)業(yè)背景下的租賃公司首先要平衡監(jiān)管要求和股東意愿。集團設(shè)立融資租賃公司是為其產(chǎn)業(yè)板塊業(yè)務(wù)考慮，而監(jiān)管的初衷是更希望融資租賃公司支持中小企業(yè)、實體經(jīng)濟?！半m然銀保監(jiān)會允許省級地方金融監(jiān)管部門根據(jù)實際情況適當(dāng)延長新規(guī)過渡期，各個地方的具體落地情況未來可能不同。但目前來講，融資租賃公司還需嚴格執(zhí)行監(jiān)管要求，與股東協(xié)商?！彼Q。
回歸租賃本源“融資+融物”
融資租賃的本質(zhì)是融資，形式是融物，融資租賃公司需要考慮和銀行的差異化發(fā)展。
江蘇金租董事長熊先根稱，融資租賃公司的生存空間在于做銀行不能做和銀行不愿做的事?！拔覈行∥⑷谫Y市場巨大，但由于中小微企業(yè)的特點，風(fēng)險也較大。融資租賃公司要想做好中小微業(yè)務(wù)必須具備快速獲取客戶的能力、風(fēng)險控制能力以及決策能力?！?
中信金租總裁于秀東表示，近年來融資租賃行業(yè)實際上漸漸脫離租賃的“融物”實質(zhì)，多見金融，少見租賃，更多是作為單純的資金提供方，而把融物的本源丟失了。
如何回歸租賃本源是租賃公司當(dāng)前需要認真思考的課題。于秀東稱，要找準業(yè)務(wù)定位，租賃行業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特點和資源稟賦，找準自己的行業(yè)立足點和業(yè)務(wù)出發(fā)點，培育差異化競爭優(yōu)勢，服務(wù)實體經(jīng)濟功能得到有效發(fā)揮。“另外，要加強租投聯(lián)動。高端制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興制造業(yè)和服務(wù)業(yè)會變得越來越重要，但這些行業(yè)不確定性大，投資周期長，缺乏財務(wù)數(shù)據(jù)和抵押資產(chǎn)，主流金融機構(gòu)在支持這類創(chuàng)新性行業(yè)方面存在短板，融資租賃行業(yè)可以發(fā)揮‘融資+融物’的雙重功能，以租投聯(lián)動方式實現(xiàn)精準支持。但在當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境下，金融租賃公司在開展租投聯(lián)動方面還存在一定限制?！庇谛銝|稱。
貴銀金租總裁羅曉春告訴第一財經(jīng)記者，相對于銀行，融資租賃公司體量小、資本金少，單筆業(yè)務(wù)量較大，緩釋風(fēng)險的手段少，因而抗風(fēng)險能力相比銀行更弱，需要做足預(yù)案、全力管控風(fēng)險?！澳壳皯?yīng)該抓住盈利較高的窗口期，提早暴露、盡早處置風(fēng)險，將疫情帶來的負效應(yīng)降到最低?！彼Q。